ca883亚洲城客户端　　1、行业竞争加剧风险　　近年来，在国家政策的重点扶持及众多行业利好消息的出台等影响下，旅游行业吸引了社会各类资本进入，各主要在线旅游商已从原本单纯的价格战比拼，升级为资本和资源整合的综合竞争。　　针对行业竞争的升级，公司独特的商业模式同时具备了资本和资源协同的优势，且随着各板块布局的日趋成熟和融合，协同效应将逐步凸显，从而提升公司核心竞争力。　　2、宏观经济波动风险　　近几年，我国经济处于结构调整阶段，经济增速放缓可能会导致旅游消费需求在上升通道中出现一定的短时波动。　　针对市场波动性，公司加大对行业及市场数据的挖掘，深入了解消费者需求，适时推出针对不同细分市场的产品和服务，力求把波动性的影响降至最低。　　3、应收账款风险　　随着公司的销售收入持续增长，公司业务与下游客户之间存在一定的资金结算周期，这就使得随着销售收入的增长，相应的应收账款也会随之增长。过高的应收账款计提也可能大幅影响公司当期利润，若公司不能保持对应收账款的有效管理，仍有可能面临一定的坏账风险。　　为此，公司一方面要组织相应部门人员共同成立应收账款管理小组，对应收账款在事前、事中、事后都进行有效控制，另一方面积极探索业务模式创新，更广泛地与其他资源协同合作，以避免对经营业绩和财务状况产生不利影响。　　4、风险管理　　公司继续通过并购手段加大对行业价值链上核心资源的战略布局，投后并购整合难度增大，对公司的管理要求进一步提高。　　为此，公司充分考虑各业态特征设置事业群架构，加强集团化管控，并在财务、人力等管理关键点加强内审及跟踪机制，确保公司战略一致性。　　5、商誉减值风险　　由于公司的对外投资并购，在合并资产负债表中形成一定金额的商誉，如未来通过并购吸收的有关子公司业绩达不到预期，可能出现计提商誉减值的风险。　　公司将加强子公司管理，在业务方面整体筹划，和被并购的公司协同发展；加强被并购企业管理，输出品牌、技术、资金等资源，强化战略规划、预算、目标、绩效等管理手段，加强对被并购企业之间的人员培训、交流、学习；财务方面，协助被并购企业搭建符合上市公司标准的财务管理体系；并在技术、业务、客户等方面进行资源整合，提高被并购公司的盈利水平，保障并购子公司稳健发展。　　6、不可抗力、签证政策、地缘政治风险及汇率风险　　旅游行业受政治、经济、自然等因素的影响较大。公司主营旅游业务，一些突发的自然灾害，包括地震、海啸、洪水、飓风，突发流行性疾病等，将会影响游客的旅游意愿和需求；同时，尤其在出境游业务当中，如果目的地国家的政治经济局势不稳定、社会治安恶化、签证政策收紧、与我国外交关系恶化，如韩国撒德反导系统事件、欧洲指纹签等，将影响到游客的外出旅游选择，从而影响公司的业绩。出境旅游的目的地服务活动大都发生在境外，主要以人民币对客户进行收费，以卢布、美元等外汇向境外合作伙伴进行资源采购，可能因人民币汇率变动导致公司采购成本出现变化，也会对价格敏感性高的客户造成出行意愿的影响，从而影响公司的收入和利润。　　公司的旅游业务将在以出境游为基础之上，同时发展国内全域旅游。出境游目的地分布上，以地缘政治关系稳定的俄罗斯和柬埔寨为主，另外在港澳、泰国、越南、老挝、缅甸、印度尼西亚、日本、韩国、欧洲、美洲、澳洲、中东非’等地均有分散布局，以减少某一目的地发生不可抗的风险给公司带来冲击性影响。另外，汇率变化跟游客增速之间的关系并不显著，由于公司外币资产种类较多，平滑风险手段丰富，汇率波动对公司汇兑损益影响较为有限。短期人民币走强对于市场情绪有催化作用，一定程度提振出游意愿，有助提升出境游行业景气度。